台灣金融改革系列之二

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“二次金改”的规劃由“行政院經济扶植委员會”于2004年上半年提出，9月20日的“辦事業成长集會”中制订方案并起头施行。10月20日，陈水扁在主持完“經济参谋小组集會”以後颁布發表“二次金改”规劃的方针转向扩展金融控股公司范围及公股银行减半。“二次金改”因此“兴利”為标语，重點方针是扩展金控范围（大型化）、晋升國际竞争力（國际化）、建構與國际接轨的金融情况（自由化）。详细方针有四：晋升3家金融控股公司市場占据率跨越10%、公股银行减半為6家、金融控股公司减半為7家、最少一家金融控股公司到海外挂牌或引進外资。此中，前两项期限2005年末前完成，後两项期限2006年末前完成。

“二次金改”请求“限時限量完成金融機構整并”，但是实現希望不顺，并终极以失败了结。台灣政府将公营银行股票卖给民营金融機構的做法，激發岛内各界對民進党政府向特定財團運送长处、平沽公產的疑虑，民营台灣金融機構開展剧烈争取，金融類股票的股價大幅颠簸，5000多银行员工赋闲，走上陌头强烈抗议，鼎新堕入搁浅。

“二次金改”中第一次出售公股是2005年由民营的台新金融控股（台新金）购并公营的彰化贸易银行（彰银）。台新金融控股是台灣本土性大型企業團體新光團體的部属公司，该金融控股公司部属企業包含台新國际贸易银行、台证综合证券公司與台新票券金融公司等。2002年，台新金融控股公司资產总额5557亿元新台币，業務收入423亿元新台币，是台灣第8大金融控股公司。被并购的彰银则是台灣汗青最久长的银行之一，創设于1905年，总资產达1.3万亿元新台币，范围靠近台新金的两倍半。彰化银行除在台有169家分行外，在伦敦、纽约、洛杉矶、新加坡、香港、东京均设有分行，在大陸昆山也设有代表处。身為7大行库的一员，彰银是第一家挂牌上市的银行股，却被台新金以366亿元新台币的低價买進。

2005年9月又產生台灣中小企業银行（台企银）流标（出售失败）事務，同時在這段時代，台灣金融股指数持续下跌，乃至呈現外资大卖的环境。更紧张的是，在标售台企银的進程中受到银行员工的强烈抵制。台企银工會@颁%7my45%布%7my45%發%7my45%表大歇%pg27z%工@，举辦请愿抗议。台企银标售案激發台灣金融史上第一次银行员工歇工事務，最後更以流标结束。

2006年9月下旬，台灣“財務部”與“金管會”结合召開记者會，颁布發表“二次金改”的若干方案难以在刻日内完成，并夸大不會為归并而归并，将以各银行成长必要及归并综效為原则，步伐上必定要透明，合适贸易老例，與民营或外资的整并必定在公然竞争機制下举行，并會斟酌公司、股东及员工三方权柄，這番亮相即是颁布發表了“二次金改”的失败。

“二次金改”的失败有多方面缘由：

起首是政商勾搭和内線买卖扭曲了鼎新初志。在朝者将“二次金改”作為敛財东西，操纵手中权利将公有財富平沽给特定財團，再从中收取巨额益处费，鼎新必定變质。究竟上，恰是因為陈水扁政府借鼎新之機大搞权錢买卖，才使“二次金改”走样，沦為扁家的洗錢东西，相干弊案在2008年岛内政党轮番後逐步内情毕露，也使“二次金改”失败的暗地里缘由原形明白。据台灣還没有终极完成的检调成果，陈水扁家属在“二次金改”先後贪污金錢高达10亿元新台币。

而民营金融機構则在“二次金改”時代屡屡上演對公营银行的“蛇吞象”的并购或入股戏码。“二次金改”请求银行派别期限缩减，其直接後果就是特定財團坐大。买下银行是要至關財力才做获得的，是以公股银行的可能买家，短時間間内就只有本土大財團和外资的金融投资大户。國际金融機構因為對各個地域其实不十分認识，其在全球各地的结構都是按部就班的，不成能在短期内暴起暴落。相對于而言，台灣財團则對當地营業認识，敢在一两年以内突然加码。在這類形式下，若要公股银行期限出售，则天然是會落入本土大財團之手。台重要大財團在“二次金改”時代的资產增加率是其它金融機構均匀增加率的数倍即有這方面身分。

其次，“二次金改”政策违背市場纪律。“二次金改”的思绪是“先做大再做强”，但經由過程并购整合晋升金融機構的體质必定要經由過程市場举行，在行政气力干涉干與下的以弱并强，或弱弱结合，其实不能改良金融機構體质。从台灣金融機構的問题看，银行范围小、派别多，简直不易走向國际、阐扬效力，可是金融市場上银行事实该有几家、每家到底是甚麼范围、市占率几多，都是市場上竞争的成果。任何非市場气力的干涉干與，都将紧张扭曲市場效力。况且，鞭策公股银行派别减半更不该该设按期限。如许會影响市場买方的生理，認為可以比及贬價求售的機遇，公股释股的代價天然好不起来。行政部分為求在時限内告竣方针，防止政策跳票，常常不计價格及後果履行减半及归并政策，是以公股把握的行库就成為被出售及减半的标的。

最後防疫面罩，，鼎新方针未充实斟酌國际化身分。“二次金改”提出要缔造“小而美、大而新店汽車借款,好”的银行。作為台灣最大银行的台灣银行，其岛内市占率也只有9%，全球仅排名第125，是以台灣政府寻求晋升岛内银行竞争力與范围的思绪其实不错。但金融財產自己是具备内需性的財產，而台灣的银行與金控的赢利依然来自岛内，借使倘使没有思虑台灣金融業若何國际化，即便金融業大型化，依然是在岛内厮杀，那末大型化對台經济成长的意义其实不大。没有國际化根本的大型化，一旦金融機構自己的公司治理與危害辦理不妥，也必将紧张影响台灣經济的不乱水平。

2008年台灣政权轮番後，台灣政府對“二次金改”从新举行反省。“財務部长”李述德暗示，對“二次金改”的买卖举動，如果過後司法裁决肯定有重大瑕疵或违法時，“財務部”固然要對违法個案收回股权。至于若何履行收回股权問题，先等司法機構清查出有违法“二次金改”個案後，再处置若何履行收回股权問题。

2009年1月9日，台灣政府颁布阐明“二次金改反省陈述”，提出“二次金改”的關头，是陈水扁宣示“限時限量完成金融機構整并”，但行政部分因共同而短促不周延，扭曲了整并晋升竞争力的政策。陈述認為，“二次金改”中的公股股权辦理存在4大疑案：一是彰银打點私募刊行出格股案；二是兆丰金控2006年度董监改選案；三是中华開辟金控2007年度董监改選案；四是华南金控2007年度董监改選案。有關金融监理的4大疑案，则為：1、中华開辟金控转投资金鼎证券案；2、中信金控插旗转投资兆丰金控案；3、台新金控转投资彰化银行之批准及財政监理案；4、中华開辟金控谋劃权争议案。陈述也指出3大疑點：第1、彰银打點私募刊行出格股招标進程；第2、批改金控转投资劃定；第3、公股辦理及金融监理积极端不足，包含“具公股的金控董监改選、公股股权辦理迭遭舆论质疑、监理律例批改诠释、財政布局监理”4项。

“二次金改反省陈述”還提出台灣金融鼎新的改良标的目的：

一是秉承“步伐公理、实體正當”原则：将来金融機構整并時将根据两邊的资產、净值、营收情景、员工权柄、董监事席次放置等各類身分综合斟酌後决议终极代價，不是只采单项如资產或净值比力。

二是因事制宜鞭策整并或释股：以各银行的成长必要，及归并确能晋升財政效能及谋劃综效為斟酌原则，归并并不是终极方针，而為履行選项。

三是强化公股金融機構辦理：台灣政府經由過程公股代表监視公司谋劃，并共同主管構造监視、辦理，以晋升公司的谋劃绩效。踊跃增强阐明政策履行目标及進程，以利社會公共领會，防止外界质疑。

四是强化金融機構并购案件审查：“金管會”對付审核金融機構并购案件，除斟酌并购對金融市場竞争水平、归并先後金融機構本錢适足性、財政布局健全性及效益性等身分，金融機構必需供给專業第三人管帐師针對评價公道性出具的專業定见书，以确保并购买卖代價能充实反應并购两邊金融機構價值，防止發生藉并购步伐施行掏空金融機構资產或举行长处運送的举動。

五是防制犯警并购手腕：证交所對股市已創建监督轨制，其内容包含颁布注重异样买卖信息、交易异样证券商的通知及处理功课、重大信息查证处置功课，@和對触%61Cmi%及@報酬炒作或内線买卖者举行考核，經由過程证交所市况報道體系、德律風语音盘問體系及消息媒體通知布告等信息，都可作為检调单元的参考根据。

六是建構公允、公道、透明化的金融并购平台：“金管會”将检視迩来金融機構整并未樂成的案例，并将继续收集相干并购法制，研议批改金控转投资劃定及并购相干法制劃定，以建構與國际接轨的公允、公道、透明化的金融并购法制及完美的并购平台。

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